Investitionsentscheidungen in einem Umfeld steigender Inflation

Marktanalysten diskutieren zunehmend über die Auswirkungen des weltweit steigenden Inflationsdrucks. Während die weltweite Impfkampagne an Fahrt aufnimmt, haben die Wiederbelebung der Wirtschaft und die darauf folgende schnelle Erholung der Wirtschaftstätigkeit die Inflation in einigen Regionen beschleunigt. Im Mai 2021 stieg die am Verbraucherpreisindex (VPI) gemessene Inflation in den USA im Jahresvergleich um 5,0 % und erreichte damit ein bemerkenswertes 29-Jahres-Hoch. In Europa hingegen ist die hartnäckig niedrige Inflation auf 1,9 % gestiegen und liegt damit knapp unter der Zielmarke von 2,0 %.

Doch was bedeutet die höhere Inflation für Ihr Investmentportfolio?

Verlust der Kaufkraft: Die Inflation – der Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen – verringert die Kaufkraft, die man mit einer Währungseinheit erwerben kann. Einfach ausgedrückt: Wenn die Inflation steigt, wird der Preis, den Sie morgen für einen Einkauf bezahlen, höher sein als der, den Sie heute für denselben Einkauf gezahlt hätten.

Dividendenwerte können schwanken: Der Wertpapiermarkt kann schwanken: In den letzten Jahren haben Wachstumswerte (d.h. vor allem Technologieunternehmen) die Aktienmarktgewinne angetrieben. Die Bewertung von Aktien basiert auf ihren künftigen Erträgen. Aus diesem Grund können Technologieunternehmen mit einem Vielfachen von Milliarden von Dollar bewertet werden, obwohl sie nur geringe oder gar keine Einnahmen haben – es geht also ausschließlich um künftige Erträge. In Zeiten steigender Inflation kommt es jedoch in der Regel zu einem Anstieg der Zinssätze,

was den Gegenwartswert der künftigen Cashflows von Wachstumsaktien und damit den aktuellen Wert des Unternehmens verringern kann.

Wie können Sie also Ihr Portfolio vor der Inflation schützen?

In ihrem jüngsten Marktupdate vom Juli erklärte das US-amerikanische Investmentbanking- und Wertpapierhandelsunternehmen Morgan Stanley  in Bezug auf den steigenden und anhaltenden Inflationsdruck: „[…] Da wir in den kommenden Monaten nicht nur für die Aktienmärkte, sondern auch für die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere eine höhere Volatilität erwarten, glauben wir, dass eine Verteilung auf alternative Anlagen die Widerstandsfähigkeit des Portfolios erhöhen könnte.“

Immobilien sind in Zeiten steigender Inflation traditionell eine beliebte Alternative für die Vermögensaufteilung, nicht nur, weil steigende Preise den Wert der Immobilie im Laufe der Zeit erhöhen, sondern auch, weil Immobilien eine Renditequelle sind. Nach den weltweiten Auswirkungen der Pandemie ist der Immobilienmarkt jedoch völlig auf den Kopf gestellt worden. Die Zukunftsfähigkeit von Büroräumen wurde in Frage gestellt, Wohnimmobilien oder Immobilien zum Kauf und zur Vermietung scheinen zu überbewertet zu sein, während nicht essentielle Sektoren des gewerblichen Immobilienmarktes mit periodischen Schließungen und der Verdrängung aus den Einkaufsstraßen zu kämpfen haben.

Einzelhandelsimmobilien des Grundbedarfs waren in den letzten 18 Monaten der einzige Lichtblick, denn die Perspektiven dieser Branche sind nicht durch eine ungewisse Zukunft beeinträchtigt worden. Die Produkte, die von Einzelhändlern des Grundbedarfs verkauft werden, sind von Natur aus Waren des täglichen Bedarfs, weshalb die Kunden sie sowohl in wirtschaftlich guten als auch in schlechten Zeiten kaufen. Darüber hinaus werden künftige Schließungen, wie wir in den letzten 18 Monaten gesehen haben, das Umsatzniveau steigern.

Der Fonds Greenman OPEN (OPEN) bietet Anlegern Zugang zu einer vollständig regulierten Fondsstruktur, die sich auf deutsche Lebensmitteleinzelhandelsimmobilien konzentriert. Der Fonds hat eine langjährige Erfolgsbilanz und liefert den Anlegern konsistente Renditen. OPEN bietet Anlegern eine Diversifizierung in ein traditionell sicheres Land (Deutschland) und eine Beteiligung an einer grundsätzlich widerstandsfähigen Anlageklasse (Lebensmitteleinzelhandel).

Wie bietet der OPEN-Fonds den Anlegern Schutz vor steigender Inflation?

1. Die Mieteinnahmen unserer wichtigen Einzelhandelskunden sind an die Inflation gekoppelt. Wenn die Inflation ansteigt, steigen auch die Mieteinnahmen des OPEN und sichern so die Rendite der Anleger.
2. Die Finanzierung erfolgt zu festen Zinssätzen mit mehrjähriger Laufzeit. Wenn die EZB beschließt, die Zinssätze zu erhöhen, um die steigende Inflation zu bekämpfen, ist die bestehende Finanzierung von OPEN davor geschützt, da sie für die nächsten 5-6 Jahre zu festen Zinssätzen abgeschlossen wurde.
3. Die Anleger setzen ihr Geld ein. Indem sie ihr Geld in OPEN statt in Barmitteln anlegen, vermeiden sie den durch die Inflation verursachten Kaufkraftverlust, während gleichzeitig negative Zinskosten der Banken vermieden werden.

Von: Sam Cronin